Marché: la BCE pour se rassurer un peu
information fournie par Cercle Finance 17/04/2025 à 08:31
Vers 8h15, le contrat 'future' sur l'indice CAC 40 - livraison avril - cède cinq points à 7326 points, laissant entrevoir une ouverture en léger repli.
Le choc des droits de douane est loin d'avoir fait sentir tous ses effets sur les performances des marchés d'actions, comme l'illustre la lourde rechute essuyée hier soir par Wall Street suite à l'annonce par Donald Trump de l'ajout d'une surtaxe de 100% visant les importations chinoises.
Le président américain a dévoilé hier une fiche d'informations déclarant que la Chine ferait désormais face à des droits de douane pouvant aller jusqu'à 245% sur les importations vers les Etats-Unis.
Pékin n'a pas tardé à répliquer à la décision américaine en manifestant son intention de répondre avec des contre-mesures 'résolues', tout en estimant que les chiffres évoqués par la Maison Blanche n'avaient 'plus de sens économique'.
'La Chine ne souhaite pas engager de guerres commerciales, mais nous ne les craignons pas non plus', a affirmé un porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères.
Les marchés américains ont été les premiers à accuser le coup: l'indice Dow Jones a perdu plus de 1,7% hier, le S&P 500 autour de 2,2% et le Nasdaq quelque 3,1%.
La sensibilité très forte des investisseurs au thème des droits de douanes ne plaide pas pour un rebond immédiat. Après le répit de la semaine passée, la Bourse de New York a clairement repris une tendance baissière depuis lundi.
'Dans ces conditions instables, les investisseurs doivent rester attentifs aux signes de dislocation du marché, un signal classique indiquant que les marchés de capitaux sont peut-être entrés dans un nouveau régime, en l'occurrence un marché baissier potentiel', préviennent les équipes de Muzinich.
Côte positif, les mauvaises nouvelles sur le front des tensions commerciales plaident pour un assouplissement marqué des politiques monétaires des grandes banques centrales, à commencer par la BCE qui se réunit aujourd'hui.
Les récents commentaires des membres de l'institution laissent penser que le conseil des gouverneurs devrait décider d'une nouvelle baisse des taux de 25 points de base en début d'après-midi.
'Plusieurs arguments plaident pour une politique monétaire plus accommodante de la BCE et en particulier la forte appréciation de l'euro depuis fin février, qui constitue un vrai durcissement des conditions financières', explique Bastien Drut, le responsable de la stratégie et des études économiques chez CPR AM.
Mais pour compliquer encore un peu plus la situation sur le plan monétaire, Jerome Powell, le président de la Fed, a déclaré hier que la banque centrale américaine devait se tenir prête à combattre une inflation plus élevée, découlant de la hausse des droits de douane à des niveaux imprévus.
En plus de l'inflation, la Réserve fédérale redoute un ralentissement de la croissance, c'est-à-dire le scénario d'une 'stagflation' qui constituerait la pire équation économique du point de vue de Wall Street.
Toutes ces informations devraient inciter investisseurs à la prudence avant le long week-end de Pâques, qui verra les marchés européens rester fermés jusqu'à mardi matin.
La détente des rendements obligataires se poursuit sur fond de regain d'aversion au risque provoqué par les tensions sino-américaines avec un Bund qui efface quatre points de base vers 2,50%.
Outre-Atlantique, le rendement des Treasuries à dix ans recule symboliquement en direction de 4,31%.
Sur le marché des changes, l'euro repart en légère baisse à l'approche de la réunion de la BCE, pour revenir autour de 1,1350 face au dollar.
Les cours pétroliers profitent du récent accès de faiblesse du dollar pour progresser: le Brent reprend 1% à 66,5 dollars le baril et le brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) gagne plus de 1,2% au-delà de 63,2 dollars.
Du fait de la fermeture demain des places du Vieux Continent et de Wall Street, la journée des 'trois sorcières' - marquée par l'expiration de différents types de contrats de futures et d'options - interviendra aujourd'hui.
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